业绩符合预期，毛利率同比修复

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年04月15日 云天化（600096.SH） Buy 买进 费倩然 H70507@capital.com.tw 目标价(元) 23.8 业绩符合预期，毛利率同比修复 事件1：公司发布2024年一季报，报告期内公司实现营收138.57亿元， 公司基本资讯 yoy-12.77%；归母净利润14.59亿元，yoy-7.18%，符合预期。 产业别 化工 A股价(2024/4/12) 19.35 事件2：消息面，自4月12日起至8月31日，尿素出口法检放松。 上证指数(2024/4/12) 3019.47 股价12个月高/低 20.2/14.09 结论与建议：受产品价格下降影响，营收利润同比下降，但受益于原材料价 总发行股数(百万) 1834.33 格下降，毛利率同比提高。公司主营产品价格企稳，预计公司盈利有望持续 A股数(百万) 1834.33 修复。尿素法检放开后，尿素价格预计上涨，公司化肥板块盈利预计增厚。 A市值(亿元) 354.94 公司是国内磷化工龙头企业，以化肥产业为基础，依托自身的磷矿、煤矿资 主要股东 ...