（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 9月12日晚间，云天化发布公告称，2025年半年度利润分配方案为A股每股现金红利0.20 元（含税），股权登记日为2025年9月18日，除权（息）日及现金红利发放日均为2025年9月19日。 ...

证券代码：600096 证券简称：云天化 公告编号：临 2025-069 云南云天化股份有限公司 2025年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.20元（含税） 相关日期 二、 分配方案 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/9/18 | － | 2025/9/19 | 2025/9/19 | 1. 发放年度：2025年半年度 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 9 月 4 日的2025年第六次临时股 东会审议通过。 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记 在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,822,990 ...

证券之星消息，9月11日农化制品板块较上一交易日上涨0.64%，东方铁塔领涨。当日上证指数报收于 3875.31，上涨1.65%。深证成指报收于12979.89，上涨3.36%。农化制品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000792 | 盐湖股份 | 9918.06万 | 8.31% | -6298.64万 | -5.28% | -3619.41万 | -3.03% | | 002539 云图控股 | | 2742.14万 | 9.85% | -2428.54万 | -8.72% | -313.60万 | -1.13% | | 603360 百傲化学 | | 1838.42万 | 4.93% | -2429.05万 | -6.52% | 590.63万 | 1.59% | | 603077 和邦生物 | | 1333.28万 | 6.68% | -978.49万 | -4.90% | ...

[Table_Info1] [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 业务结构优化，毛利率同环比提升 ---云天化 2025 年半年报点评 [Table_Summary] 公司发布 2025 年半年度报告，上半年公司实现营业收入 249.92 亿元， 同比下降 21.88 %，归母净利润 27.61 亿元，同比下降 2.81 %，扣非归母 净利润 26.96 亿元，同比下降 3.38%。其中，25Q2 公司实现营业收入 119.88 亿元，同比下降 33.90%，环比下降 7.82%，实现归母净利润 14.72 亿元，同比增长 6.52 %，环比增长 14.15%，扣非归母净利润 14.26 亿元， 同比增长 5.23 %，环比增长 12.26%。 业务结构优化，25Q2 毛利率同环比提升。受到行业景气度影响，公司主 营成品量价仍承压，根据公司公告，公司主要产品磷铵、复合肥、尿素、 聚甲醛、黄磷、饲料级磷酸钙盐 2025 年上半年均价分别为 3152、3179、 1754、10650、20627、4096 元/吨，同比分别-6.7%、+6.5%、-19.4%、- 8.0%、+0.8%、+21 ...

国海证券研报指出，云天化2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润27.61亿元，同比下降 2.81%；Q2实现归母净利润14.72亿元，同比+6.52%，环比+14.15%。二季度磷矿价格维持高位，磷肥出 口带来利润增量，看好公司三季度业绩。同时，三季度以来国外磷酸一铵价格持续提升，据wind数据， 截至2025年9月8日，2025Q3磷酸一铵（散装）FOB波罗的海均价为729美元/吨，同比+22%，环比 +8%。公司拥有丰富的磷矿和煤炭资源，现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模1450万吨/年，2025年 上半年，公司共生产成品矿584万吨，磷矿储量及年开采能力均位居全国前列，可实现完全自给。另 外，公司保持较高分红水平，注重股东回报。公司是磷化工龙头企业，磷矿石资源优势显著，维持"买 入"评级。 ...

2025 年 09 月 10 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 观点精粹: 最新报告摘要 海外映射视角下的 AI 应用投资机会--策略 PPT Q2 业绩稳健，收购桥沟矿业 50%股权--兴发集团/农化制品(600141/212208) 公司动态研究 稳步推进混合所有制改革，公司未来增长动能强劲--通用股份/汽车零部件(601500/212802) 公司动态研究 复合肥量利齐升，磷肥出口带来增量--史丹利/农化制品(002588/212208) 公司动态研究 医保和集采政策影响趋于平稳，业绩筑底下半年增速有望改善--新里程/医疗服务(002219/213706) 公司动态 研究 Q2 业绩环比修复，新建项目持续提供发展动能--华鲁恒升/农化制品(600426/212208) 公司动态研究 业绩符合预告指引，关注《奔奔王国》上线表现--ST 华通/游戏Ⅱ(002602/217204) 公司专题研究（无评级） 中药配方颗粒短期承压，血必净注射液稳健增长--红日药业/中药Ⅱ(300026/213702) 公司动态研究 Q2 业绩稳中有增，磷 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a stock price increase of over 15% relative to the industry index in the next six months [5][21]. Core Views - The company's phosphochemical sector is showing steady improvement, with continuous release of phosphate rock production capacity [1][9]. - The overall sales gross margin for the first half of 2025 increased by 2.55 percentage points year-on-year, despite a decline in revenue and net profit due to lower prices of key products and rising sulfur prices [2][4]. - The company is optimizing its dividend mechanism, planning to distribute at least 45% of the cumulative distributable profits over the next three years, which is expected to enhance investor confidence and long-term investment value [11][12]. Financial Performance Summary - For the first half of 2025, the company reported a revenue of 24.992 billion, a year-on-year decrease of 21.88%, and a net profit of 2.761 billion, down 2.81% year-on-year [1][2]. - The company's operating cash flow decreased by 9.02% year-on-year, while the cash and cash equivalents balance increased by 18.36% year-on-year to 6.742 billion [3][4]. - The company’s revenue for 2025 is projected to be 61.990 billion, with a net profit of 5.656 billion, corresponding to an EPS of 3.10 [12][13]. Industry Overview - The domestic phosphate rock supply and demand remain tight, with prices expected to stabilize due to long construction cycles for new phosphate rock production capacity and regulatory policies [9][10]. - The phosphate fertilizer segment generated 6.995 billion in revenue in the first half of 2025, accounting for 27.99% of total revenue, with stable market conditions for domestic phosphate fertilizer prices [9][10].

翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） [Table_BaseData] 公司基本数据 | 最新收盘价（元） | 27.00 | | --- | --- | | 一年内最高/最低价（元） | 28.37/16.83 | | 市盈率（当前） | 9.37 | | 市净率（当前） | 2.18 | | 总股本（亿股） | 18.23 | | 总市值（亿元） | 492.21 | | 资料来源：聚源数据 | | [Table_Rank] 评级： 买入 相关研究 [Table_Title] 2025H1 经营业绩稳健，磷化工景气度有望维持 [Table_ReportDate] 云天化(600096)公司简评报告 | 2025.09.09 核心观点 盈利预测 | [Table_Profit] | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收（亿元） | 615.37 | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][13] Core Views - The company has shown stable operations with a continuous decrease in debt ratio, despite a decline in revenue and net profit in the first half of 2025. The revenue was 24.992 billion yuan, down 21.88% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 2.761 billion yuan, down 2.81% year-on-year [4][5] - The company benefits from high phosphate prices and increased phosphate fertilizer exports, which have positively impacted profits in Q2 2025 [10][11] Financial Performance Summary - In Q2 2025, the company achieved revenue of 11.988 billion yuan, a decrease of 33.90% year-on-year, but a net profit of 1.472 billion yuan, an increase of 6.52% year-on-year [4][10] - The gross profit margin for Q2 2025 was 21.25%, an increase of 6.56 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 13.71%, an increase of 4.22 percentage points year-on-year [4][10] - The company’s asset-liability ratio as of June 30, 2025, was 51.58%, a decrease of 0.68 percentage points from the end of 2024 [6] Segment Performance Summary - In the first half of 2025, the phosphate fertilizer segment generated revenue of 6.995 billion yuan, down 15.20% year-on-year, with a gross profit margin of 39.20%, up 4.84 percentage points year-on-year [5] - The compound fertilizer segment saw a revenue increase of 6.00% year-on-year, while the feed-grade calcium phosphate segment experienced a revenue increase of 14.47% year-on-year [5] Market Position and Outlook - The company holds a leading position in phosphate resources with nearly 800 million tons of phosphate reserves and a production capacity of 14.5 million tons per year [11] - The company plans to maintain a high dividend level, proposing a cash dividend of 2 yuan per 10 shares for the first half of 2025, which represents 13.20% of the net profit attributable to shareholders [12] - Revenue forecasts for 2025-2027 are projected at 58.6 billion, 59.4 billion, and 60.1 billion yuan, with net profits of 6 billion, 6.3 billion, and 6.6 billion yuan respectively, indicating a strong growth outlook [13][15]

西部利得聚兴一年定开混合A（010373）基金经理为严志勇、计旭。 9月9日，云天化涨5.48%，截至发稿，报28.48元/股，成交6.62亿元，换手率1.30%，总市值519.19亿 元。 资料显示，云南云天化股份有限公司位于云南省昆明市滇池路1417号，成立日期1997年7月2日，上市日 期1997年7月9日，公司主营业务涉及化肥、磷矿采选、有机化工等。主营业务收入构成为：磷肥 27.99%，商品粮食19.87%，复合(混)肥12.51%，尿素10.28%，商贸化肥10.03%，其他5.25%，饲料级磷 酸钙盐4.14%，聚甲醛2.38%，其他商贸物流2.35%，磷矿石1.17%，液氨0.91%，黄磷0.89%，其他(补 充)0.89%，煤炭0.53%，磷酸0.44%，季戊四醇0.38%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，西部利得基金旗下1只基金重仓云天化。西部利得聚兴一年定开混合A（010373）二季度持 有股数1万股，占基金净值比例为0.37%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1.48万元。 西部利得聚兴一年定开混合A（010373）成立日期2021年4月29日，最新规模4449.2万。今年 ...