➢ 机构调研热门行业情况 本周（2026/3/23-2026/3/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、医药生物、 机械设备的关注度较高，其中医药生物、计算机、机械设备的近 5 天调研机构家数较多。对比上周调 研情况，本周医药生物成为机构关注新焦点，行业受益于政策定位升级及创新药出海情况。 近 30 天（2026/2/25-2026/3/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械 设备、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、医药生物、机械设备的近一个月调研机构家数 较多。 ➢ 机构调研热门公司情况 本周机构调研情况，按照近 5 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于 10 家的公司 为威胜信息、中国平安、乐鑫科技、建设银行、中海油服; 按照近 5 天机构调研家数排名，调研机构 家数较多且机构评级家数大于 10 的公司为三花智控、源杰科技、云天化、乐鑫科技等。 近 30 天机构调研情况，按照近 30 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于 10 的公 司为顺络电子、佐力药业、华锐精密等; 按照近 30 天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构 ...

农用化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 相关报告 gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——云天化(600096)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2026-03-26) | 收盘价(元) | 33.97 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 45.62/20.80 | | 沪深 300 指数 | 4,477.53 | | 市净率(倍) | 2.52 | | 流通市值(亿元) | 619.27 | | 基础数据(2025-12-31) | | | 每股净资产(元) | 13.48 | | 每股经营现金流(元) | 4.98 | | 毛利率(%) | 20.85 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 20.98 | | --- | --- | | 资产负债率(%) | 47.38 | | 总股本/流通股(万股) | 182,299.07/182,299.07 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 -11% 5% 21% 36% 5 ...

农用化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 ——云天化(600096)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2026-03-26) | 收盘价(元) | 33.97 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 45.62/20.80 | | 沪深 300 指数 | 4,477.53 | | 市净率(倍) | 2.52 | | 流通市值(亿元) | 619.27 | | 基础数据(2025-12-31) | | | 每股净资产(元) | 13.48 | | 每股经营现金流(元) | 4.98 | | 毛利率(%) | 20.85 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 20.98 | | --- | --- | | 资产负债率(%) | 47.38 | | 总股本/流通股(万股) | 182,299.07/182,299.07 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 -11% 5% 21% 36% 52% 68 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨云天化（600096.SH） [Table_Title] 成本端压力提升，公司经营平稳过渡 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年报，全年实现收入 484.1 亿元（同比-21.5%），实现归属净利润 51.6 亿元（同 比-3.4%），实现归属扣非净利润 50.1 亿元（同比-3.6%）。其中 Q4 单季度实现收入 108.2 亿 元（同比-27.0%，环比-14.2%），实现归属净利润 4.3 亿元（同比-53.0%，环比-78.3%），实现 归属扣非净利润 3.9 亿元（同比-54.1%，环比-79.8%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 王明 SAC：S0490516100002 SAC：S0490521030001 SFC：BUT911 SFC：BVA881 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 2026-03-25 公司研究丨点评报告 [Table_scodeMsg2] 云天化（600096.SH） c ...

2026 年 03 月 26 日 晨会纪要 1.1、持续深耕 AI 领域，全面赋能"人车家全生态"场景--小米集团-W/消费 电子(01810/212705) 点评报告（港股美股） 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 47 期 观点精粹: 最新报告摘要 持续深耕 AI 领域，全面赋能"人车家全生态"场景--小米集团-W/消费电子(01810/212705) 点评报告（港股美 股） 2025 年盈利略有下降，获得镇雄磷矿采矿权--云天化/农化制品(600096/212208) 公司点评 和誉-B(HK2256)公司深度报告：平台型小分子 biotech，多款 BIC/FIC 分子带动业绩增长--和誉-B/生物制品 (02256/213703) 公司 PPT 报告（港股美股） 证券研究报告 分析师：陈梦竹 S0350521090003 分析师：陈重伊 S0350525010002 事件: 小米集团于 2026 年 3 月 24 日发布 2025 年年报：2025 年，公司实现收入约 4572.87 ...

国泰海通晨报 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 2026 年 03 月 26 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【食品饮料研究】中国食品：25 年公司整体营收稳定扩张，同时通过效率提升对冲部分原物料 压力，预计 26 年公司将继续维持平稳增长。维持"增持"评级。 2、【批零社服研究】老铺黄金：公司品牌势能提升，高端定位凸显，单店销售业绩有望维持增长。 3、【计算机研究】锐明技术：Robobus、数据中心配套产品等新业务不断打开收入天花板。 訾猛(分析师) 021-38676442 zimeng@gtht.com S0880513120002 颜慧菁(分析师) 021-23183952 yanhuijing@gtht.com S0880525040022 张宇轩(分析师) 021-23154172 zhangyuxuan@gtht.com S0880525040039 本次评级 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2025年年报。2025年，公司实现营收484.15亿元，同比减少21.47%（对比数据为追溯调整后数 据，下同）；实现归母净利润51.56亿元，同比减少3.40%；实现扣非后归母净利润50.07亿元，同比减少 3.60%。2025Q4，公司单季度实现营收108.16亿元，同比减少27.56%，环比减少14.21%；实现归母净利润 4.27亿元，同比减少53.23%，环比减少78.29%。 2025年，公司营收同比下降主要系主动缩减商贸业务规模所致，磷肥、复合肥等自产产品经营保持稳健。 分产品看，2025年公司磷肥销量为450万吨，同比减少3.0%，营收同比减少1.6%；复合肥销量为204万 吨，同比增长12. ...

2026 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李娟廷 S0350524090007 | | | lijt03@ghzq.com.cn | [Table_Title] 2025 年盈利略有下降，获得镇雄磷矿采矿权 ——云天化（600096）2025 年年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 | 表现 300 | | 2026/03/24 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 云天化 | -12.3% | 12.1% | 61.1% | | 沪深 300 | -4.9% | -3.4% | 13.7% | | 市场数据 | 2026/03/24 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 34.51 | | 52 周价格区间 ...

| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘威(分析师) | 0755-82764281 | liuwei7@gtht.com | S0880525040100 | | | 本报告导读： 2025 年归母净利润同比下降 3.40%，公司磷矿资源夯实，全产业链规模化运营。 投资要点： 磷矿资源夯实，全产业链规模化运营 云天化(600096) 云天化年报点评 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 61,654 | 48,415 | 51,380 | 51,596 | 51,596 | | (+/-)% | -10.7% | -21.5% | 6.1% | 0.4% | 0.0% | | 净利润(归母) | 5,337 | 5,156 | 5,895 | ...

2026年03月25日，云天化披露接待调研公告，公司于03月24日接待睿远基金、中信证券、浙商证券、华 宝证券、华安证券、国信证券等135家机构调研。 截至2026年03月20日，云天化股东户数165600户，较上次增加16456户，户均持股市值38.02万元，户均 持股数量1.10万股。 参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦 于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远成长价值混合A最新单位净 值为1.9885，近一年增长57.02%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 云天化（600096）股价报34.54元，较前一交易日收盘价上涨0.03元，涨幅为0.09%，总市值629.66亿 元。从行业市盈率来看，云天化所处的农化制品行业滚动市盈率平均32.63倍，行业中值25.60倍，云天 化12.21倍排名第2位。 调研情况显示，云天化副总经理、董事会秘书苏云先生解读了2025年度报告并介绍了年度生产经营情 况，就投资者关心的硫磺价格 ...