有色金属行业周报：地缘政治、央行购金需求等因素长期支撑金价

证券研究报告 y 有色金属 报告日期：2024年4 月15 日 地缘政治、央行购金需求等因素长期支撑金价 ———有色金属行业周报 华龙证券研究所 摘要：  美国经济数据波动较大，对美联储年内降息预期形成干扰；中东 投资评级：推荐（维持） 地区冲突可能升级，叠加中国等地投资热情高涨，黄金价格易涨 难跌。铜、铝等金属长期供给存较强刚性。长期来看，主要金属 最近一年走势 品种价格或震荡上行，维持有色金属行业“推荐”评级。  贵金属：本周内，美国3月份经济数据公布。3月CPI同比上涨 3.5%，核心 CPI 同比上涨 3.8%，均高于市场预期，对美联储年 内降息预期再度形成干扰。地缘政治方面，中东紧张局势持续发 酵，以色列对伊朗大使馆的袭击可能招致伊朗方面报复，地缘冲 突可能升级。同时，以中国为主的央行仍不断购入黄金，推高金 价。在全球避险情绪不断抬高、央行购进需求推动下，金价周内 再创历史新高，并持续与美国利率走势相背离，长周期下黄金作 为信用对冲的逻辑演绎更为充分。我们判断短期内金价可能有回 调空间，但在以上要素没有重大变化前提下，长期金价或仍“易 相对沪深 300走势 2024/4/12（%） 涨难跌”。 ...