2024年3月金融数据点评：市场主体融资需求偏弱叠加信贷“均衡投放”要求，3月金融数据继续回落

东方金诚宏观研究 事件：2024 年 4 月 12 日，央行公布数据显示，2024 年 3 月新增人民币贷款 3.09 万亿，同比少增 8000 亿；3 月新增社会融资规模 48725 亿，同比少增 5142 亿。3 月末，广义货币(M2)同比增长 8.3%，增 速比上月末低 0.4 个百分点；狭义货币(M1)同比增长 1.1%，增速较上月末低 0.1 个百分点。 整体上看，3 月新增信贷、社融环比季节性大规模回升，但同比少增幅度较大。除上年同期基数明显 偏高外，背后主要是当前楼市较为低迷、宏观经济依然面临一定下行压力，市场主体融资需求偏弱；与此 同时，监管层要求银行信贷"均衡投放"，避免一季度信贷过度集中投放导致经济波动性加大。这也会对 3 月新增贷款有一定影响，并且是一季度新增贷款合计同比少增 1.14 万亿的重要原因。社融方面，受贷款 和政府债券融资拖累，3 月新增社融同比少增逾 5000 亿元，但少增规模小于贷款，这主要受表外票据融资 和企业债券融资同比多增支撑。 具体来看： 3 月新增人民币贷款 3.09 万亿元，环比季节性回升 1.64 万亿元，但同比大幅少增 8000 亿元，拖累月 末贷款余额增 ...