2024年3月金融数据点评：大规模设备更新对金融数据有何影响

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 相关研究 （3）货币供应：3 月末 M2 同比增长 8.3%，增速较 2 月末下降 0.4 个百分 点；M1同比增长 1.1%，增速较 2月末下降 0.1个百分点， M2-M1增速差 7.2%， 较 2 月末收窄 0.3 个百分点。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 其二，企业贷款明显降温。3 月，企业短期+中长期贷款合计新增 2.58 万亿，同 比少增 5715 亿，同样相比 1-2 月同比少增的 1085 亿扩大，对企业投资扩张有前 瞻指向的企业中长期贷款放缓幅度较大，由 1-2 月的同比基本持平转为同比少增 4700 亿，PPI 持续在低位运行，企业对价格走势的预期偏弱，低通胀环境持续 下，企业盈利改善难以期待，叠加部分行业产能较为饱和，在政策支持与经济转 型发展的趋势里，企业投资需求主线可能从扩产转变为设备更新改造、生产经营 数字化改造、技术升级和节能降碳等。由于技改、节能等投资方向并不直接涉及 增加产量，从短期来看这种企业投资模式的转变或并不 ...