非银行业周观点：新国九条纷至沓来，市场影响偏积极

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 04月 14日 非银行金融 新国九条纷至沓来，市场影响偏积极-非银周观点 本周市场受外部事件、密集财报披露等因素，叠加北向资金波动影响，市场 强于大市（维持评级） 继续呈现震荡走势。历史上，4月走势更聚焦业绩，更多要回归基本面定价， 今年 4月外部地缘冲突加剧，市场风偏受到一定程度压制。第三个国九条颁 行业走势 布，有望提升市场风偏。交易节奏层面而言，本周监管陆续发布了对海通证 非银行金融 沪深300 券、中信证券及华西证券的处罚通知书，彰显了从严监管导向，一定程度上 16% 可能对券商板块股价形成短期压制，具备并购重组预期对板块的潜在影响可 11% 5% 能胜率高些，重点关注以浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股。 0% -6% 保险股估值继续承压，关注寿险改革及基本面修复情况。十年期国债收益率 -11% 跌破 2.40%，本周在 2.28%附近波动，保险板块估值继续承压，后续走势需 -17% 密切关注寿险改革及基本面修复情况。多家保险公司收到监管窗口指导，要 -22% 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 求调低分红险收益率和万能险结 ...