一季度主业增长良好

一季度主业增长良好 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 点评：（1）根据公司年报，公司 21-23 年总门店数分别净增 266、-41、 78 家，全年新开门店分别 412、91、144 家，老店升级改造 193、400、 279 家，可见公司近 2 年新开门店经营状况良好，驱动营收端有机增 长。截至 2023 年末，公司共有门店 3639 家。公司 2024 年仍以升级 改造老店为主要任务，通过优化门店的品类结构来提升门店盈利模型， 持续丰富供应链供给。（2）公司于 2023 年末探索直播经营业务，通过 直播推广与线下门店的结合，实现线上线下联动互补，吸引众多消费 者，同时也加强了与其他线上平台的合作。公司的直播业务有望在 2024 年进一步成熟。 ⚫ 风险提示。宏观经济走势或不及预期；门店展速、生鲜改造或不及预 期，影响公司旧店改造；成本费用风险或不及预期，影响利润水平等。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------|-------|- ...