低估值、高股息、优质基本面带来较强的防御性

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 滔搏（6110.HK）：低估值、高股息、 林闻嘉 优质基本面带来较强的防御性 浦 首席消费分析师 银 richard_lin@spdbi.com 国 我们认为滔搏短期较弱的收入表现已基本反映在股价中，同时认为公 (852) 2808 6433 司当前较低的估值水平与较高的股息率，叠加其优秀的基本面和现金 际 桑若楠，CFA 流，为滔搏的股价提供了很强的防御性，可支撑滔搏后市维持稳健的 股价表现。下调滔搏目标价至 7.0 港元，维持滔搏“买入”评级。 消费分析师 serena_sang@spdbi.com  当前股价已反映 2024年以来较弱的收入趋势：基于疲弱的终端需求 (852) 2808 6439 公 以及较高的基数，我们预计滔搏 1-2 月收入同比小幅下滑低单位数， 司 2024年4月12日 与行业表现基本一致。结合 2023 年 12 月在低基数之上较高速的收 研 入增长，我们预测滔搏 4QFY24 整体收入同比增长中单位数。我们预 评级 究 计滔搏 3 月的收入延续了1-2 月小幅下跌的趋势，但跌幅远小于主要 同业（宝胜）。公司库存依然维持健康水平，2 月底库 ...