4Q23受一次性费用影响，2024年毛利率有望加速提升

2024 年4 月12 日 食品、饮料及烟草: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 青岛啤酒-H (168 HK, 买入, 目标价: HK$101.00) 4Q23 受一次性费用影响，2024 年毛利率有望加速提升 目标价: HK$101.00 当前股价: HK$50.35 • 4Q23 利润端受一次性营销费用增长拖累。 股价上行/下行空间 +101% • 产品升级趋势不受影响，2024 年调整后净利润率有望加速提升。 52周最高/最低价 (HK$) 85.70/41.55 市值 (US$mn) 23,424 • 重申“买入”评级，目标价微幅下调至101.00 港元（15 倍2024 年调整后 当前发行数量(百万股) 1,364 EV/EBITDA）。 三个月平均日交易額 27 (US$mn) 流通盘占比 (%) 58 此港股通报告之英文版本于2024 年 4 月10 日 上午6 时由华兴证券(香港)发布。中文 主要股东 (%) 版由华兴证券的姜雪烽（证券分析师登记编号: S1680519070001）审核。如果您想进一 青岛啤酒集团 33 步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 按2024 ...