2024年展望：轻装上阵，快步前行

2024 年4 月12 日 食品、饮料及烟草: 中性 授权转发报告/ 业绩点评报告 华润啤酒 (291 HK, 买入, 目标价: HK$39.50) 2024 年展望：轻装上阵，快步前行 目标价: HK$39.50 当前股价: HK$34.05 • 成本下行及持续的产品升级战略有望推动啤酒业务利润率和净利润双增。 股价上行/下行空间 +16% • 白酒收入有望重启健康增长，进而带动经营杠杆改善。 52周最高/最低价 (HK$) 65.40/27.20 市值 (US$mn) 14,106 • 重申“买入”评级，下调目标价至39.50 港元（对应11.0 倍2024 年 当前发行数量(百万股) 3,244 EV/EBITDA）。 三个月平均日交易額 53 (US$mn) 流通盘占比 (%) 48 此港股通报告之英文版本于2024 年4 月10 日上午6 时由华兴证券（香港）发布。中 主要股东 (%) 文版由华兴证券的姜雪烽（证券分析师登记编号：S1680519070001）审核。如果您想 中国华润有限公司 52 进一步讨论本报告所述观点，请与您在华兴证券的销售代表联系。 按2024 年4 月9 日收市数据 资料来 ...