开放加盟，门店加速扩张

2024 年 4 月 12 日 公司动态 奈雪的茶（2150.HK） 证券研究报告 食品饮料 开放加盟，门店加速扩张 投资评级： Xx 买入 xx 奈雪的茶2023年营业收入为51.6亿，同比增长20%，净利润为1120万元，去年同 期亏损4.75亿。公司在高线城市不断加密，直营门店数达1574家，净新增506家。 目标价格： 3.7 元 同时公司开放加盟，截止23年底已有81家，未来加盟门店将成为扩张的主要方式。 现价(2024-4-11)： 2.67港元 考虑公司扩张模式由直营转型加盟，我们下调了 24/25/26 年净利润分别至 1.3/2.2/2.7亿人民币，对应EPS为0.09/0.14/0.18港元。维持“买入”评级，下 调目标价至3.7港元，较当前股价有39%的上涨空间 总市值(百万港元) 4,647.99 报告摘要 流通市值(百万港元) 4,647.99 直营门店在高线城市持续加密。23年底公司直营门店总数达1574家，同比22年末 总股本(百万股) 1,715.13 净新增506家。其中，一线/新一线/二线/其他城市门店数各为542/552/328/152家， 流通股本(百万股) 1,715 ...