一季度终端表现超预期，电商及童装表现亮眼

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 纺织服装 | 公司研究 一季度终端表现超预期，电商及童装表现亮眼 2024年4月13日 361 度 (01361.HK) 361度发布2024年一季度经营数据，业绩表现超预期。361度成人线下流水同比增长高双位数（数 买入 据来自公司公告及公开业绩会交流，下同），童装线下流水同比增长20%-25%，电商流水同比增长 20%-25%。销售表现超预期，主要得益于公司产品高性价比优势的认可度提升，以及将电商作为 维持 爆款尖货的首发平台、针对性匹配货品，推动电商市占率不断提升。 库存保持健康水平，存货结构以新品为主，折扣率稳定。根据公司业绩会公开交流，目前公司库销 市场数据：2024年4月12日 比在 4.5-5 倍，存货结构以新品为主。折扣率维持在七折左右，未来逐步向7.5折靠拢。终端的店 收盘价（港币） 4.64 恒生指数 16721.69 效、连带率、复购率、售罄率的表现均在预期范围之内。 52周最高/最低价 (港币) 5.21/3.18 产品迭代发力助力终端势能持续提升，清明 ...