皖能电力2023年年报点评：电价高位维持、煤价趋稳，新疆机组投产，归母净利润大幅增长；分红比例提高

——皖能电力 2023 年年报点评 事件：公司近期发布 2023 年年报，全年实现营业收入 278.7 亿元，同比+8.3%；实 现归母净利润 14.3 亿元，同比+186.4%。 ⚫ 紧抓"疆电入皖"机遇，江布电厂投产，火电资产质量进一步提升。2023 年 9 月， 江布电厂两台 66 万千瓦机组建成投产，另外西黑山电厂 2×66 万千瓦机组预计也将 在 24 年底建成投产。新疆火电利用小时数高、煤炭成本低，公司整体火电资产质量 将持续提升。截至 2023 年底，公司控股发电装机容量为 1,494 万千瓦，其中经营期 装机 1,138 万千瓦，建设期装机 356 万千瓦，电力业务仍有增长空间。 ⚫ 电价高位维持、动力煤价格下降，火电盈利能力持续改善。2023 年，公司电力业务 平均上网电价 455.6 元/兆瓦时，较 22 年同比-2.3%。其中部分影响来自新投产新疆 机组上网电价比安徽省项目较低，去除这部分影响，我们测算公司安徽机组上网电 价的下降幅度仅约 0.5%。2023 年，国内煤炭市场供需结构持续改善，煤价趋稳， 安徽省全年平均煤价下降约 18.9%，火电成本端改善明显。23 年公司发电行业毛利 ...