深度研究报告：传奇奇迹赛道龙头，掘金IP向产品、拥抱游戏垂类大模型、布局出海发行

公司研 究 证 券研究 报 告 游戏 2024年04月18日 恺 英网络（002517）深度研究报告 推荐 （首次） 传奇奇迹赛道龙头，掘金 IP 向产品、拥抱游 目标价：14.69元 戏垂类大模型、布局出海发行 当 前价：10.57元  传奇奇迹赛道龙头，开疆拓土再起航。恺英自页游起家，逐步成为覆盖手游研 华创证券研究所 发、发行、渠道全产业链的游戏公司，也是当前国内传奇奇迹赛道的主要参与 者之一，并在积极拓展非传奇奇迹品类。2015 年借壳上市以来，公司经历了 证券分析师：刘欣 一轮经营、公司治理层面的周期，2021年以来重回向上轨道开启强劲复苏。 电话：010-63214660  传奇游戏市场：版权理清下市场有望迎来规范化发展周期。传奇赛道是重度 邮箱：liuxin3@hcyjs.com ARPG 的主要组成部分，占国内游戏市场规模约 10%。20 余年来国内传奇市 执业编号：S0360521010001 场的发展，可以分为两条主线：1）产品侧在端游时期由单一爆款，发展到多 款迭代产品，并在页游、手游时代进一步扩展为衍生赛道。2）版权侧随着盛 证券分析师：廖志国 趣游戏对《传奇》系列 IP 在中国大 ...