冷轧不锈钢销量增长，新材料业务发展可期

公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 证券研究报告 甬金股份(603995) 事件： ➢ 冷轧不锈钢主业逆势稳健经营，产销量同比双位数增长 2023 年，公司销售毛利率/净利率分别为 4.79%/1.55%，分别同比提高 0.22/0.03 pct。分产品来看，精密冷轧 300 系/精密冷轧 400 系/宽幅冷轧 300 系 BA/宽幅冷轧 400 系 BA/宽幅冷轧 300 系 2B 吨毛利分别为 1333/510/ 1145/161/642 元/吨，分别同比减少 770/58/80/309/30 元/吨。受下游需求 疲软影响，冷轧不锈钢价格下降，公司宽幅、精密冷轧产品吨毛利下滑。费 用率方面，2023 年公司期间费用率为 2.74%，同比提高 0.08 pct。 公司年产 22.5 万吨柱状电池专用外壳材料项目（一期）与年产 6 万吨钛合 金新材料项目（一期）预计 2024 年 6 月达到试生产阶段。正式投产后，公 司将新增预镀镍钢带年产能 7.5 万吨、钛材年产能 1.5 万吨。钛材、预镀镍 等新业务景气度高、中长期成长属性强，有望为公司带来新的业绩增长点。 公司不锈钢冷轧主业经营稳健，新增产能有序 ...