海外业务增长强劲，公司盈利能力提升

盈利预测 关键假设： 公司业务主要以空分设备为主，占比超 95%，可以应用于天然气、煤化工、石油化工、 冶金、工业气体等行业。目前下游行业需求旺盛，叠加"一带一路"政策利好，近年来公司 新签订单增多，2022-2023 年公司新签订单分别为 33.75 亿元、41 亿元；目前公司新厂区一 号厂房已经投入生产，产能有望得到提升，进一步保障公司业绩增长稳定性。预计 2024-2026 年公司空分设备业务整体增速 25%、20%、20%，毛利率随海外业务占比提升稳中有增。 基于以上假设，我们预测公司 2024-2026 年分业务收入成本如下表： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|--------|-------------------|-------------------|-------------------|-----------------| | 单位：百万元 | \n收入 | 2023A \n2064.61 | 2024E \n2580.76 | 2025E \n3096.92 | 2026E \n3716.30 | | 空分设备销 ...