24Q1业绩短期承压，新材料业务成长性可期

电子 2024 年 04 月 22 日 万润股份 (002643) 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 投资要点： 公司发布 2023 年报：报告期内，公司实现营收 43.05 亿元（YoY-15%），实现归母净利润 7.63 亿 元（YoY+6%），扣非归母净利润 7.18 亿元（YoY+0.5%），业绩处在预告中枢位置。2023 年公司 销售毛利率 42.49%（YoY+2.75pct），净利率 20.48%（YoY+4.28pct），销售、管理、财务费用 率 11.24%（YoY-1.07pct），研发费用 3.65 亿元，费用率达 8.47%。其中 23Q4 单季度实现营收 11.30 亿元（YoY-9%，QoQ+3%），实现归母净利润 1.88 亿元（YoY+142%，QoQ+1%），扣非 归母净利润 1.54 亿元（YoY+84%，QoQ-15%），单季度毛利率为 43.15%，同、环比分别变动 +1.82pct、-0.93pct，净利率为 20.67%，同、环比分别变动+11.16pct、+1.27pct。费用方面，23Q4 基本保持稳定，但计提资产减值损失约 0.5 亿元，对于业绩带来 ...