24Q1经营表现符合公司预期，维持全年业绩指引 公司研究/公司快报

纺织服饰 李宁（ ） 买入 维持 02331.HK -A( ) 24Q1 经营表现符合公司预期，维持全年业绩指引 2024年4月23日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司披露2024年第一季度运营情况。24Q1，李宁（不含李宁YOUNG）全平台零 售流水同比增长低单位数，全平台同店销售同比下降中单位数，截至24Q1末，李宁（不 含李宁YOUNG）门店共6214家，较年初净减少26家。 事件点评  24Q1公司零售流水平稳增长，零售折扣同比改善。零售流水方面，24Q1李宁（不 来源：最闻，山西证券研究所 含李宁YOUNG）全渠道零售流水同比增长低单位数，其中，线下渠道同比下降低单位 数，电商渠道同比增长20%-30%低段。公司1季度流水表现符合预期。零售折扣方面， 市场数据：2024年4月22日 线下渠道与电商渠道零售折扣同比均改善低单位数，其中线下直营渠道零售折扣同比改 收盘价（港元）： 17.500 善中单位数。库存周转方面，截至2024Q1末，公司线下直营与批发渠道库存周转均处 年内最高/最低（港元）： 59.050/14.940 于4-4.5个月区间，6个月以内新品占比接近90 ...