2024年4月中国经济数据市场提前预期：经济信心回暖 通胀结构改善

[Table_Author] 分析师: 胡月晓 Tel: 021-53686171 E-mail: huyuexiao@shzq.com SAC 编号: S0870510120021 分析师: 陈彦利 Tel: 021-53686170 E-mail: chenyanli@shzq.com SAC 编号: S0870517070002 经济信心回暖 通胀结构改善 经济景气度继续提升成市场主流预期 2 月份 CPI 和 PPI 的"双负"局面改变，通缩形势趋缓解，市场主流预 期通胀结构趋改善的趋势将延续：CPI 延续低位平稳，PPI 则缓慢回 升。2024 年 4 月份 CPI 同比增速（%）预测分布区间为（-0.2,1.2）， 预期的中值和均值均为 0.5，表明消费价格平稳的市场共识度较高。我 们一直认为，受基数效应影响，未来 CPI 同比数据或持续处于低位运 行状态，PPI 则延续降幅缓慢收窄态势。我们认为，中国消费价格有着 较为明显的季节性波动规律，从环比价格变动看，中国物价运行并未 陷入通缩态势，受基数效应影响，2 月 CPI 同比转正，也并不意味着 通胀态势形成；工业品价格受大宗商品价格回升影响，预计 ...