4月LPR报价不动符合市场预期，后期还有下调空间

事件：2024 年 4 月 22 日，全国银行间同业拆借中心公布新版 LPR 报价：1 年期品种报 3.45%，上月为 3.45%；5 年期以上品种报 3.95%，上月为 3.95%。 东方金诚宏观研究 最后，考虑物价因素，当前实际房贷利率（名义房贷利率-GDP 平减指数）处于历史最高 水平之列，且 2021 年以来呈大幅上升之势。这也是本轮房地产下行周期明显偏长，楼市迟迟 未能实现企稳回暖的根本原因。我们认为，下一步推动房地产行业实现软着陆，除了有序放 松限购外，关键是要引导居民房贷利率有效下行，并且要向市场释放明确的政策信号，即在 楼市企稳回暖前，房贷利率下调过程不会停止，而且下调幅度会越来越大。这是当前扭转楼 市预期的关键一招，也是下一步稳楼市政策的主要发力点。2 月作为居民房贷利率定价基础 的 5 年期以上 LPR 报价大幅下调，已释放这方面的政策信号。接下来除了 5 年期以上 LPR 报 价持续下调外，还可通过下调首套及二套房贷利率下限、乃至下调公积金贷款利率等方式， 对楼市实施定向降息。3 月新发放居民房贷利率为 3.71%，也表明这方面有充足的政策空间。 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软 ...