守正持恒，笃行致远

盈利端：得益于公司近年来持续推动平台化开发，促进降本增效，同时优化产品结构， 我们预计公司 23-25 年毛利率稳步提升。费用端，我们预计 23-25 年公司销售费用率、 研发费用率延续 23H1 的小幅增长态势，管理费用率、财务费用率实现逐步优化。 资料来源：Wind，天风证券研究所 6. 投资建议 表 7：可比公司估值情况（Wind 一致预期，统计日期 2024/4/23） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|----------------------------|-------|-------|----------------------------|-------|---------|-------|------------|-------|-------| | | 2022A | 2023E | 营业收入（亿元） \n2024E | 2025E | 2022A | 归母净利润（亿元） \n2023E | 2024E | ...