冷冬与泛户外热潮催化，品牌旺季表现积极

证券研究报告 | 2024年04月21日 波司登（03998.HK） 买入 冷冬与泛户外热潮催化，品牌旺季表现积极  公司研究·海外公司快评  纺织服饰·服装家纺  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 关竣尹 0755-81982834 guanjunyin@guosen.com.cn 执证编码：S0980523110002 事项： 国信纺服观点： 1、在2023年冬季降温、泛户外运动风潮崛起催化下，波司登电商增长亮眼且单价提升，预计2024财年 业绩表现积极； 2、风险提示：宏观经济复苏不及预期；疫情多轮反复；品牌形象受损；拓品类不及预期；渠道改革不及 预期；市场的系统性风险； 投资建议：旺季销售亮眼，品类和场景扩张成效良好，看好高质量快速成长，上调盈利预测。2023秋冬 旺季波司登在库存健康及折扣良性基础上，流水继续保持快速增长，泛户外热潮及冬季降温催化下，业绩 有望好于预期。中长期看，波司登专注羽绒服发展的同时，积极拓宽轻薄羽绒、冲锋衣羽绒和防晒服等功能 ...