机械行业央国企专题报告：国改持续深化，关注机械板块央国企投资机会

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 国改持续深化，关注机械板块央国企投资机会 ——机械行业央国企专题报告 2024.04.20 分析师：王可 执业证书编号：S0740519080001 Email：wangke03@zts.com.cn 核心观点  国企改革助推央国企估值重塑。十八届三中全会以来，国企改革深入实施，国有企业提质增效成果显著。 2023年起，国资委开展新一轮国企改革深化提升行动，2024年国务院发布新“国九条”，加强对企业 市值管理的指引和监管，看好机械板块央国企内在价值提升与市场表现。央国企投资价值愈加受到市场 关注，国改背景下，可以从五点逻辑梳理机械板块央国企估值模型的重塑。其中包括基本面因素、科技 创新因素、市值管理因素、整合重组因素和ESG因素共五点逻辑。  从政策出发，从五点逻辑梳理机械板块央国企的投资价值。①基本面因素：央国企是国民经济压舱石， 央国企相比民企更加具备逆周期性。国产化率持续提升，海外市场拓展顺利，为业绩回暖提供支撑。行 业利好因素聚集，发改委推动大规模设备更新，机械行业有望回暖。②科技创新因素：新质生产力被密 集点题，在政策引导下 ...