产业经济周报：美国滞胀中国复苏，制造业龙头是主线

[Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济周报 2024 年 04 月 21 日 | --- | --- | |--------------|------------------------------------| | | | | 产业经济周报 | 美国滞胀中国复苏，制造业龙头是主线 | | | | | 证券分析师 | | | | | 李浩 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 近期观点 1、美国技术均化特征明显，服务业通胀下行，商品通胀有上行动力，美国经 济或呈现滞胀格局。 2、欧洲出口金额和美国进口价格同步企稳，或是全球制造业复苏的信号。我 们认为美国利率在 2022-2023 年上升的斜率过于陡峭，全面抑制了全球制造 业的库存和投资。未来只要美国利率不延续快速上升，我们判断全球制造业 或将复苏。 5、行业配置：我们继续看好顺周期相关的农商行，保险，钢铁，有色，化工， 工程机械，新能源整车，地产链消费，造船。 宏观与中观趋势： 1、预计人工智能的发展难以扭转美国科技创新周期回落带来的盈利增速放 缓。 2 ...