珀莱雅线，2024年有望维持高速增长

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 珀莱雅 （603605.CH）：多品牌多增长曲 桑若楠，CFA 线，2024 年有望维持高速增长 浦 消费分析师 银 珀莱雅 2023 年收入和净利润同比高速增长，创上市以来最高的增速， serena_sang@spdbi.com 国 (852) 2808 6439 4Q23 和 1Q24 业绩均超市场预期，主要是由线上业务占比提升、主品 际 牌增速不减以及第二梯队品牌强势增长带动。2024年，公司着力通过 林闻嘉 产品、品牌和渠道的调整和升级，带动 2024年业绩保持高速增长。我 首席消费分析师 们维持珀莱雅“买入”评级，并上调目标价至人民币 129.1元。 richard_lin@spdbi.com  2023年业绩超预期，业绩增速创历史新高：珀莱雅2023 年收入和归 (852) 2808 6433 公 母净利润分别增长 39.5%和 46.1%，是上市以来历史最高水平。我们 司 认为，这主要是（1）在线上渠道布局和营销的成功带动下，线上销售 2024年4月21日 研 占比同比提升 2.1pct 至 93.1%，又因线上业务毛利率较高，拉动毛利 究 同比提升；（2 ...