Q1超预期，车载业务持续高增

能化加速、新产品放量。 经营分析 2023 年公司汽车连接器收入为 8.2 亿元、同增 60%，毛利率为 40%， 较去年同期下降 1.5pct，在汽车供应链降价的背景下，盈利能力 保持稳定。汽车智能化持续加速，公司汽车连接器产品已进入吉 利、长城、 比亚迪、 长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供 应链。 2023 年公司射频连接器及线缆组件、电磁兼容件、软板、其他收 入为 8、8、3、4 亿元，同比-8%、-1%、-24%、8%，下半年逐步改 善。新产品 BTB 逐渐成熟，射频 BTB 产品已批量用于核心客户。 从盈利能力来看，2023年公司毛利率、扣非净利率为32.4%、11.1%， 较去年同期提升 0.7pct、1.3pct，2024 年 Q1 毛利率、净利率为 35.3%、15.6%，较去年同期提升 3.5pct、7.9pct，公司毛利率提 升主要系高盈利能力的汽车业务收入占比提升，净利率提升主要 系规模效应带动费用率下降。 盈利预测、估值与评级 考虑汽车业务超预期，预计公司 2024、2025 年归母净利为 6.6、 8.6 亿元（原为 4.8、6.2 亿元），预计 2026 年归母净利为 10.7 ...