2023年年度报告点评：经营业绩短期承压，信创业务未来可期

[Table_Invest]买入|维持 ——天融信(002212.SZ)2023 年年度报告点评 点评： 2023 年，公司实现营业收入 31.24 亿元，同比下降 11.81%；归母净利润亏 损 3.71 亿元；扣非归母净利润亏损 4.17 亿元。按客户所处行业来看，政府 及事业单位实现收入 14.27 亿元，同比增长 8.48%，其中特种行业同比增 长 59.05%；国有企业实现收入 8.94 亿元，同比下降 26.30%，其中运营商 行业同比增长 23.51%。公司持续加强提质增效，毛利率同比增长 0.47pct， 费用控制效果明显，期间费用总额同比下降 2.57%，其中，研发方面因新方 向布局已基本完成，研发投入进入稳定期，研发费用同比下降 6.35%。公司 经营活动产生的现金流量净额为 5.17 亿元，同比大幅增长 290.59%。 公司将 AI 技术能力应用于公司网络安全产品、威胁情报及知识库等方面， 并将威胁情报、知识库以订阅服务的方式提供给用户。2023 年，公司订阅 服务内容一半以上来源于 AI 生产的知识。公司正式推出天问大模型，具备 风险预测、安全分析、情报抽取、知识生成、逻辑推理和决策 ...