代工订单回暖，跨境电商高增

代工承压，跨境高增，贸易稳定。2023 年 OBM/ODM/贸易模式收入分别为 4.31/7.99/7.69 亿 元 （ 同 比 分 别 +3.8%/-34.7%/+4.9% ） ， 毛 利 率 分 别 为 23.5%/15.3%/10.0%（同比分别+1.9/+1.7/+1.0pct）。OBM 模式结构优化，跨境 电商维系高增；ODM 模式收入下滑，但凭借迭代新品，均价预计提高。 请仔细阅读本报告末页声明 2024 年 04 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------|-------|-------|-------|-------|-------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 资产负债表（ 百万元 \n会计年度 | ） \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 202 ...