Q1毛利率超预期，供应链红利开始体现

证券研究报告 公 2024年04月25日 司 报 告 中炬高新(600872) │ 行 业： 食品饮料/调味发酵品Ⅱ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 29.30元 季 Q1 毛利率超预期，供应链红利开始体现 目标价格： 31.86元 报 点 事件： 评 基本数据 中炬高新公布2024年一季报，公司实现营收14.85亿元，同增8.64%，实 总股本/流通股本(百万股) 785.38/785.38 现归母净利润2.39亿元，同增59.70%。收入符合预期，净利率超预期。 流通A股市值(百万元) 23,011.52 ➢ 美味鲜业绩超预期，毛销差进一步扩大 每股净资产(元) 6.17 受益于酱油、鸡粉销售收入的增长，24Q1美味鲜公司实现营收14.61亿元， 资产负债率(%) 19.92 同比增长10.20%。随着采购单价下降、产品结构优化，美味鲜综合销售毛 一年内最高/最低(元) 40.39/20.50 利率提升至37.28%，较上年同期增加6.08pct。24Q1美味鲜公司广告宣传 费、促销推广费、电商费用支出增加，但人员支出减少，综合影响下公司 股价相对走势 销售费用支出为1.15亿元，同比下降0 ...