2023年报&2024年一季报点评：业绩快速增长，定增扩产&研发投入增强核心竞争力

增持（维持） ◼ 盈利能力提升，期间费用率基本保持稳定： 2024 年 4 月 15 日公司公告 2023 年定增落地，募资 6.0 亿元进行扩产。 项目达产后，预计大连地区年产能规模将达到 1000 台，沈阳地区五轴卧加、 五轴卧式翻版铣等年产能规模达到 60 台，银川地区电主轴年产能达到 1300 台 套，德创卧式铣车复合加工中心年产能达到 100 台套，将缓解公司产能压力。 高研发投入下公司不断推出对标国际先进水平的新品，公司新产品五轴高速桥 式龙门加工中心 GMC3060 攻克了高速、高精桥式关键技术，为飞机零件整体 化及大型复杂化制造提供了解决方案。在研新产品六轴五联动叶盘加工中心、 五轴铣磨复合加工中心及高效紧凑型专用卧式五轴加工中心（小翻板铣）为公 司全面布局市场、持续保持市场竞争力奠定基础。 ◼ 盈利预测与投资评级：考虑到制造业复苏进程略低于市场预期，我们下修 公司 2024-2025 年归母净利润预测分别为 1.65（原值 1.70）/2.41（原值 2.46） 亿元，给予 2026 年归母净利润预测为 3.34 亿元，当前股价对应动态 PE 分 别为 46/32/23 倍，考虑到公司的成长 ...