24Q1业绩亮眼，出海订单持续增长

24Q1 业绩亮眼，出海订单持续增长 整体费用把控能力得当，降本增效持续进行中。公司 2023 年全年期间费用 率为 24.78%，其中销售费用率为 7.10%，同比+0.47pct；财务费用率为 0.02%，同比-2.09pct；研发费用率为 3.72%，同比-0.05pct；管理费用率 为 13.94%，同比+2.45pct；主要系公司新厂区折旧额增加，以及员工持股 计划股份费用支付增加所致。公司 2024 年第一季度期间费用率为 19.52%， 其中销售费用率为 5.97%，同比-1.41pct；财务费用率为-2.88%，同比 -15.69pct；研发费用率为 3.37%，同比-1.75pct；管理费用率为 13.06%， 同比-4.05pct，降本增效效果显著。 盈利预测与投资建议：我们预计公司 2024-2026 年将分别实现收入 13.92/17.62/21.66 亿元，同比增长分别为 48.4%/26.6%/23.0%，当前股 价对应的 PE 为 27.4/19.9/14.1X，考虑到公司未来长期趋势向好，我们继续 维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- ...