公司事件点评报告：一季度利润超预期，精品酒持续放量

研 公 一季度利润超预期，精品酒持续放量 —华致酒行（300755.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 (%) 华致酒行 沪深300 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 2024 年 4 月 25 日，华致酒行发布 2024 年一季报。 收入表现符合预期，利润增长超预期。2024Q1 总营收 41.33 亿元（同增 10.42% ），归母净利润 1.30 亿元（同 增 28.24%），扣非归母净利润 1.28 亿元（同增 28.25%）。产 品结构提升叠加人效提高，盈利能力持续提升。2024Q1 毛利 率/净利率分别为 10.48%/3.30%，同比+0.21/+0.51pcts，预 计主要系 Q1 标品普五提价措施到位叠加控货决心较强，批价 稳步提升；另外预计精品酒持续恢复，荷花系列表现良好。 2024Q1 销售/管理费用率分别同比-0.70/-0.21pcts，费用率 下降主要系公司着力于提高人效，持续强化管理。销售回款 快速增长，现金流质量较好。2024Q1 经营净现金流/销售回 款分别为 4.26/42.23 亿元，分别同比-12.40%/+17.64%。截 至 2024Q1，合 ...