重回增长轨道，24年有望保持较高收入增速

[Table_Contacts] 证券研究报告 重回增长轨道，24 年有望保持较高收入增速 公司披露 2023 年年报及 24 年一季报。23 年全年营收 8.28 亿元，同 比+38%；24Q1 营收 1.20 亿元，同比+4%。 发力渠道经销网络，成效初显。23 年经销收入同比+26%，而 24Q1 经 销收入同比+35%，延续了 23 年良好表现。历经近两年时间的培育，公 司新区域销售团队也逐步成熟。我们认为，一方面，公司产品标准化程 度高，非常适合通过渠道经销网络迅速铺开占领市场，海外巨头的成长 也是同样路径；另一方面，通过经销网络，也能充分发挥渠道合作伙伴 在特定行业和下沉市场的优势，弥补公司资源及行业经验方面的短板。 24Q1 教育市场延续 23 年较弱表现，拖累公司增长，关注后续修复节 奏。由于教育客户采购预算受限及相关政策周期性调整的负面影响，公 司 23 年教育市场收入同比增速仅约 5%，对全年收入增长有一定拖累， 且 24Q1 叠加春节假期延至 2 月中旬的影响，拖累或更为严重。我们分 析，中望在教育市场竞争力显著，因此，只待教育市场采购及公司线下 推广恢复，收入则有望逐步修复。 盈利预测 ...