24Q1外销延续高景气，更名彰显长期发展战略

大幅改善 [Table_Contacts] [Table_Page] 季报点评|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 奥马电器（002668.SZ） 24Q1 外销延续高景气，更名彰显长期发展战略 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司披露 2024 年一季报。24Q1 实现营收 42.0 亿元（YoY+24.6%）， 归母净利润 2.3 亿元（YoY+27.8%），毛利率 20.3%（YoY-1.9pct），归 母净利率 5.4%（YoY+0.1pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为 3.6%/2.9%/3.0%/-0.8%，分别同比-0.2pct/-0.5pct/-0.2pct/-1.0pct。（以 上同比变动数据均根据 TCL 合肥并表调整后数据计算） ⚫ 海外需求改善，收入端持续高增。（1）外销：根据产业在线数据， 2024M1-2 冰箱行业外销量同比+38%；根据海关总署数据，24Q1 我 国冰箱行业出口金额人民币口径同比+33%。公司整体收入增速慢于行 业，预计主要为并表影响，可参考 23Q4 奥马电器收入同比+24%，剔 除 TCL 合肥后收入同比+42%。（2 ...