2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳定增长，新品推出、新产能落地有望驱动成长

公司研究 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023/2024Q1，公司实现营收 13.05/3.15 亿元，同比增长 6.72%/降低 4.55%，实现归母净利润 3.66/1.01 亿 元，同比增长 2.81%/0.9%。 境内销售占比提升，叠加销售费用率提升、汇兑损益因素等影响，致 23 年净利 润率有所下滑。23 年公司销售毛利率/净利率分别为 49.96%/28.31%，同比降 低 0.22pct/1.15pct。毛利率有所下降，主要由于毛利率相对较低的境内销售收 入占比提升，23 年境内/境外销售毛利率分别为 32.91%/52.22%，境内销售收 入占比自 22 年的 5.92%提升至 23 年的 11.73%。费用端，23 年，销售/管理/ 研发/财务费用率分别同比+0.90pct/-1.10pct/-0.35pct/+1.66pct。财务费用率 提升，主要受汇兑损益影响，22/23 年汇兑收益分别为 3500 万元/942 万元。 持续巩固研发优势，新品放量有望为公司带来新增长，新产能建成打开产能瓶颈。 公司持续在专业舞台灯光、智能照明设备等产品与相关技术上研发投入。2 ...