2023年年报&2024年一季报点评：海外盈利水平表现亮眼，业绩符合预期

威迈斯（688612） 2023 年年报&2024 年一季报点评：海外盈利 水平表现亮眼，业绩符合预期 2024 年 04 月 27 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 海外盈利水平大幅提升，产品结构持续优化。公司 23 年车载电源均价 2451 元/台(不含税)，同增 5%，毛利率 20%，其中国内毛利率 17%，同 降 3pct，海外毛利率 28%，同增 13pct，主要系新品放量，取代此前低 价产品。展望 24 年，国内车载电源我们预计降价 5-10%，但公司产品 结构优化，800V、海外 11kw 产品占比提升，均价有望维持稳定；盈利 端，随着第四代产品大幅降本、igbt 等原材料的降价，叠加产能利用率 的提升，我们预计 24 年整体归母净利率维持 10%。 ◼ 风险提示：技术迭代风险，市场竞争风险，原材料价格波动风险。 威迈斯 沪深300 -50% -44% -38% -32% -26% -20% -14% -8% -2% 4% 2023/7/26 2023/10/25 2024/1/24 2024/4/24 基础数据 《威迈斯(688612)：2023 年业绩 ...