标准化产品规模效应显现，利润率持续上升

买入（维持评级） 业绩简评 收入&利润端-23 年符合预期，24 年 Q1 收入受基数、未做提 价等因素影响略承压，但利润受规模效应影响依然保持高增。 2024 年 4 月 26 日，公司发布 23 年报及 24 年一季报。1） 收入端：23FY 实现营业收入 14.81 亿元，yoy+25.49%；23Q4 实现 3.85 亿元，yoy+12.73%。24Q1 实现 3.58 亿元， yoy+0.90%。2）利润端：23FY 实现归母净利 0.86 亿元， yoy+113.20%；23Q4 实现 0.21 亿元，yoy+25.24%。24Q1 实现 0.26 亿元，yoy+22.99%。利润率：23FY 综合毛利率为 94.77%，yoy-0.74pct，归母净利率为 5.82%，yoy+2.39pcts。 24Q1 综合毛利率为 94.50%，yoy-1.21pcts，归母净利率为 7.17%，yoy+1.29pcts。 结构端-23 年 AI 赋能视频、文档、绘图创意产品快速增长， 海外地区贡献收入最大份额。分产品：视频创意类实现收入 9.61 亿元，占比 64.87%；毛利率 94.64%，订阅续约率 ...