轻装上阵，看好后续新材料+新能源双轮驱动

轻装上阵，看好后续新材料+新能源双轮驱动 纤维行业增速较快，特种添加剂业务收下游影响明显 此外，由于集装箱行业及光伏行业终端客户需求下降，导致凯门助剂特种 添加剂类产品销售额大幅减少，对凯门助剂特种添加剂等产品的销售造成 了较大影响。 目前公司布局的电子碳氢树脂、SMA 树脂主要应用场景为 PCB 基础原料， CCL 高频高速覆铜板领域；布局的电子级 UV 单体、光敏树脂均作为 PCB 产业的上游，主要应用场景为 PCB 干膜光刻胶。其中电子级碳氢树脂主要 应用于 5G 高速覆铜板产品 M6~M8 系列。 新能源布局：依托分散技术，公司投资建设了一条年产 30MWh 锌镍电池 示范生产线项目合，主要应用于对安全性要求高、工作温区宽的场景。公 司与华晟新能源达成战略合作，未来共同发展光伏及储能业务。 投资建议：公司 24-25 年有望进入产能落地业绩贡献年，在部分产品上国 产替代有所突破。我们预计公司 24-26 年归母净利分别为 1.9、3.5、4.9 亿 元，维持"买入"评级。 | --- | --- | |----------------------------|--------------------- ...