五月可能震荡偏强，成长占优

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 http://www.huajinsc.cn/ 定期报告 3 / 21 （一）历年 5 月 A 股主要受基本面、流动性、政策和外部冲击影响 政策和外部冲击对 5 月市场走势也有一定影响。（1）首先，4 月政治局会议对 5 月走势影响 有限：一是 4 月政治局会议与两会间隔较近，多为其政策提供补充或细化，较难大幅超出市场预 期；二是仅 2015 年会议提出财政政策要增加公共支出且加大降税清费力度下市场表现较强、 2019 年政治局会议重提"去杠杆"下市场表现偏弱、2022 年政治局会议提出要加大宏观政策调 节力度后 5 月上证上涨。（2）其次，其他政策对 5 月影响较大，如：2010 年"国十一条"发布 后住建部进一步完善市场监管和预售制度政策，2010 和 2011 年地产调控收紧，上证综指下跌； 2014 年"国九条"发布推进资本市场发展，上证表现较强；2017 年金融去杠杆推进下市场情绪 受扰，市场表现偏弱；2019 年证监会严查场外配资，上证综指下跌。 定期报告 图 3:2010年以来 5 月 TOP5 涨幅 ...