高基数下高增长，分红显著提升

业绩简评 公司 4 月26日发布 2023年报、24 年一季报，其中 2023全年实现 收入35.36亿元（+22.58%）、实现归母净利润9.11亿元（+25.17%）； 1Q24单季度实现收入12.68亿元（+17.55%）、实现归母净利润3.62 亿元（+20.43%），符合此前预期。 公司公告拟派发现金红利1元每股（含税），合计 5.7 亿元，股利 支付率为62.7%（+39pct），以 04/26 日收盘价计算股息率约3.4%。 经营分析 人民币(元) 成交金额(百万元) 23 年内生外延稳定拓张，领跑行业。公司全年直营/加盟/电商渠 38.00 450 道分别实现收入24/9/2 亿元，同比分别+35%/-2%/16%，受到拓店 36.00 400 350 与店效增长同步驱动，合计净增加 64 家门店至 1255 家，其中直 34.00 300 250 32.00 营/加盟分别为607 家/648 家，净增 28家/36 家；其中直营平均 200 30.00 150 单店收入395万元（+28%）。毛利率方面，直营/加盟/电商分别同 100 28.00 50 比+1.0/-0.7/+7.2pct ...