利润正增长，单季息差环比回升

[Table_Page] 季报点评|国有大型银行Ⅱ 证券研究报告 [交Table_通Title] 银行(601328.SH/03328.HK) 公[Ta司ble评_In级ves t] 买入-A/买入-H 当前价格 6.85元/5.39港元 利润正增长，单季息差环比回升 合理价值 8.56元/6.74港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-26 ⚫ 交通银行发布 2024 年一季报：24Q1 营收、PPOP、归母净利润同比 [相Tab对le_市PicQ场uo表te] 现 分别增长-0.03%、0.2%、1.4%，增速较23年分别变动-0.34pct、1.90pct、 0.76pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提和成本收入比下 32% 22% 降是主要正贡献，净息差收窄、非息收入、有效税率等因素形成拖累。 11% ⚫ 亮点：（1）单季度息差环比回升。公司24Q1净息差1.27%，较23年 1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 仅回落1bp，但较23Q4单季度息差回升5bp。从资负两端来看，资产 ...