2023年年报点评：业绩短期承压，期待终端恢复

2024 年 4 月 26 日 ——洽洽食品（002557.SZ）2023 年年报点评 终端动销有待恢复，坚果品类增势稳健。2023 年葵花子类/坚果类/其它产品分 别实现营收 42.70/17.53/7.16 亿元，同比-5.36%/+8.00%/+1.51%。终端需求有 待恢复，叠加低价白牌冲击影响，公司瓜子品类阶段性承压。其中原香瓜子 2023 年收入略有回落，红袋瓜子收入降幅高于原香瓜子。葵珍瓜子收入增势良好，年 货节期间表现积极。新品打手瓜子 2023 年收入体量超亿元，产品工艺差异化下 预计 2024 年有望保持较好表现。为应对白牌产品竞争，公司推出毛嗑、葵大大 等副品牌瓜子，2023 年收入体量达亿级以上。坚果品类中，屋顶盒装 2023 年 收入增长稳健，体量进一步朝 10 亿级迈进。坚果礼 2024 年 1 月表现良好，受 春节错期影响，2023 年收入增速相对持平。其他品类中，薯片品类 2023 年收 入表现相对持平；花生品类收入增势良好，单品体量为千万级水平。 风险提示：原材料成本波动；核心产品增长不达预期，食品安全风险。 当前价：34.33 元 作者 分析师：叶倩瑜 执业证书编号：S09 ...