守得云开见月明，24Q1收入同比转正&利润扭亏超预期

华福证券 行业需求不及预期，原材料价格大幅上涨，竞争格局加剧等。 2023 年及 2024Q1 业绩表现：公司发布 2023 年报，报告期内公司实现 营收 23.1 亿元，同比-27.8%；实现归母净利润-1.7 亿元，同比-160.5%；扣 非后归母净利润-2.6 亿元，同比-197.0%。公司同时发布 2024 年一季报， 报告期内公司实现营收 5.8 亿元，同比+29.9%；实现归母净利润 0.3 亿元， 同比+197.7%；扣非后归母净利润 0.1 亿元，同比+129.1%。 库存去化&费用控制取得成效，Q1 利润端扭亏超预期。2023 年公司 毛利率 39.7%，同比-4.6 pcts，主要受去年高成本库存影响，以及公司阶段 性加大促销力度，导致毛利率有所下降，随库存产品出清及原材料价格回 落，23H2 公司毛利率环比+1.0 pct；24Q1 毛利率进一步改善至 46.5%，同 比+4.8 pcts。费用端，Q1 销售/管理/研发费用率分别为 29.8%/7.0%/6.9%， 分别同比-6.3/-4.5/-2.3 pcts。得益于毛利率回升和控费，公司 24Q1 实现扭 亏，实现归母净利润 0.3 ...