定量策略周报：倒春寒如期结束，人民币资产成避风港

证 报 ▌ 投资要点一 ▌ 投资要点二 ▌ 投资要点三 ▌ …… 金 工 研 投资要点 券 研 —定量策略周报 上周地缘风险事件暂缓，商品整体震荡回落，美元资产交 易滞胀担忧，人民币资产吸引力抬升。 上周报告我们提到《倒春寒有望较快结束》，结果人民币 资产在海外担忧滞胀、汇率波动和地缘风险发酵的背景 下，提前触发资本的再平衡选择，"Anything but China"的逻辑反向逼空，恒生科技+13.43%，北向也在周 五单日净买入+224 亿创新高，成为资本避风港的共识选 择。资金面来看内资公私募仓位都有低位回补，ETF 净流 入超百亿形成合力，周五各指数放量突破，短期来看业绩 披露尾声，外围担忧缓解前可以跟随反弹，但中期来看流 畅上行仍需基本面支撑。 板块建议： 1、AI 资本开支和中美缓和：计算机、电子、通信。 2、央国企红利：非银、电公、石油石化、建筑。 3、出口和资源：汽车、家电、猪周期。 ▌ 风格观点 风格方面市值从【微盘向中盘】均衡；成长反弹走弱重回主 题轮动，资产荒下红利价值拥挤度缓解后主线配置。 持仓：通信、医药、（家电、消费者服务）、（基础化工、 电力公用事业）、（煤炭、有色金属）、（计算 ...