管桩出海龙头盈利改善，海外海工订单饱满

⚫ 事件：4 月 26 日，公司发布 2023 年年度报告和 24Q1 季度报告。公司 2023 年度实现收入 43.25 亿，同比-15.30%，归母净利润 4.25 亿，同比-5.58%，扣非净利润 3.68 亿，同比-11.83%，EPS0.67 元。经营性现金流净额 8.09 亿元，同比+620.76%。24Q1 单季实现营业收入 4.63 亿，同比-45.83%， 环比-53.31%，归母净利润 0.53 亿，同比-29.12%，环比+208.60%，扣非净利润 0.45 亿，同比37.84%，23Q4 亏损 0.09 亿元，环比扭亏。符合预期。 ⚫ 高毛利海外海工业务占比提升，驱动盈利增长。2023 年公司国内业务营收 26.10 亿元，同比下 降 38.84%，毛利率 20.97%，同比提升 2.72pcts,主要是因为 2023 年国内海风发展较慢，且公司 对部分存在风险的国内陆上产品项目进行了主动去化。2023 年出口业务营收 17.15 亿元，同比 增长 104.63%，占营收入比重提升 23pcts 达 40%，毛利率 27.20%，同比提升 18.25pcts。2023 年， 公司出口 ...