深度绑定优质客户，经营质量有望改善

公司报告 | 年报点评报告 公司 23 年实现营收 4.9 亿，同比-14.1%，实现归母净利润 0.4 亿，同比 +160.7%，扣非净利润 0.2 亿，扭亏为盈。23Q4 单季度实现营收 1.4 亿，同 比-5.9%，归母净利润为-0.02 亿，扣非净利润为 45.2 万元，扭亏为盈。收 入有所承压主要系公司拓宽保险和产业类领域客户群体，收缩地产客户业 务，截止至 23 年末国央企和政府类客户的收入占比超 59.78%，较上年同 期增长 5.58%；净利润同比大幅增长主要系毛利率改善以及减值同比下降。 24Q1 实现收入 0.77 亿，同比-14%，归母净利润 0.03 亿，同比-54%，主要 为 Q1 毛利率下滑。考虑到地产下行，我们略微下调盈利预测，预计公司 24-26 年归母净利润为 0.7、1.3、1.8 亿（前值 24、25 年为 0.8、1.5 亿元）， 对应 PE 为 31、17、12 倍，维持"买入"评级。 控费效果整体较好，现金流表现优异 公司打造领先的"信息化+数字化"平台，建立涵盖全国 700 多个城市和 超 50 万项目标段实测实量和风险评估数的"瑞捷数据库"，开发了赋能保 险业务 ...