经营业绩持续快速增长，国际化战略稳步推进

公司研究 | 年报点评 比音勒芬 002832.SZ 经营业绩持续快速增长，国际化战略稳步 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 29.7元 推进 目标价格 37.81元 52周最高价/最低价 37.64/27.34元 总股本/流通A股（万股） 57,071/38,942 A股市值（百万元） 16,950 核心观点 国家/地区 中国 行业 纺织服装 ⚫ 公司2023年实现营业收入35.4亿，同比增长22.6%，实现归母净利润9.11亿，同 报告发布日期 2024年04月29日 比增长25.2%。24Q1公司的收入和归母净利润分别同比增长17.6%和20.4%，超 市场预期。公司拟分红5.7亿，分红率为62.7%，同比大幅提升。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 分渠道来看，2023年线上、直营、加盟渠道收入分别同比增长16%、35%和-2%， 绝对表现% 0.13 2.1 -0.5 -9.4 毛利率分别同比增长7.2pct、1pct和-0.7pct。线下渠道来看，截至2023年底，直 相对表现% -1.07 0.96 -8.01 0.07 营和加盟门店分别净开28家和36家门店，合计净开64家，我们预计 ...