2024Q1财报点评：业绩符合预期，期待核心产品驱动增长

2024年04月28日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 爱美客(300896) 研 究 目标价: 昨收盘:297.01 2024Q1 财报点评：业绩符合预期，期待核心产品驱动增长 事件：公司近期公布2024年一季报，24Q1收入8.1亿元/同比+28%， ◼ 走势比较 归母净利润5.3亿元/同比+27%，收入业绩增长符合预期、业绩接近预告 上限（此前预告24Q1收入同增27.5%-3%，归母净利润同增23%-29%），我 10% 们预计Q1延续快速增长主要来自于嗨体系列的稳健增长以及濡白天使快 太 平 (1( 84 %% ))72/4/32 9/7/32 02/9/32 2/21/32 31/2/42 62/4/42 速增长 盈利。 能力维持高位，24Q1毛利率/净利率分别为94.55%/65.27%。1） 毛利率：24Q1为94.55%/同比-0.7pct，微降主因产品结构调整，预计溶 洋 (32%) 液类产品的收入增速快于凝胶类。2）费用端：销售/管理/研发费用率分 证 (46%) 别同比-2.1/-3.9/+0.2pct至8.34%/4.07%/7.13%，其中销售费用进一步 券 (60%) 优化， ...