23年业绩承压，分红比例提升

[Table_Contacts] [Table_Title] 亿田智能（300911.SZ） 23 年业绩承压，分红比例提升 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 亿田智能发布 2023 年报与 2024 年一季报。2023 年公司实现收入 12.3 亿元（YoY-3.8%），归母净利 1.8 亿元（YoY-14.6%），毛利率 48.7% （YoY+2.0pct），净利率 14.6%（YoY-1.9pct）。23 年公司收入下滑主 要是因为房地产销售下滑拖累了集成灶行业需求。奥维云网(AVC)推总 数据显示，2023 年集成灶市场零售额为 249 亿元，同比下滑 4.0%； 零售量为 278 万台，同比下滑 4.2%。 ⚫ 24Q1公司收入承压，盈利能力下滑。24Q1收入1.3亿元（YoY-44.5%）， 归母净利 0.05 亿元（YoY-88.9%）。24Q1 毛利率 44.6%（YoY -4.8pct）， 净利率 3.6%（YoY-14.2pct），销售/管理/财务/研发费用率分别同比 +9.9pct/+4.2pct/+0.4pct/+1.7pct，费用率提升主因收入下滑。 ⚫ 政策刺激有望带 ...