Q1业绩受新项目爬坡影响，奥莱业态表现优异

商贸零售 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024年4月29日 600859.SH 王府井 增持 Q1 业绩受新项目爬坡影响，奥莱业态表现优异 原评级：增持 市场价格:人民币 13.55 公司发布 2024 年一季报。24Q1 公司实现营收 33.08 亿元，同比-1.74%；归 板块评级:强于大市 母净利润2.02亿元，同比-10.86%；扣非归母净利润1.93亿元，同比-13.72%。 短期内公司业绩受新项目爬坡影响，中长期有税业务稳健增长，免税业务逐 步放量，维持增持评级。 股价表现 支撑评级的要点 10%  新业态、新门店尚处培育期，短期内对业绩形成压制。24Q1公司实现营 (1%) 收33.08亿元，同比-1.74%；归母净利润2.02亿元，同比-10.86%；扣非 (11%) 归母净利润1.93亿元，同比-13.72%。受市场环境影响，公司Q1营收同 (21%) 比小幅下降，同时由于公司新业态、新门店尚处于培育期，收入增幅尚 (32%) 不足以覆盖相对固定的成本费用支出，加之长租约高租金项目在租赁前 (42%) 期受新租赁准则影响较大，对业绩端产生一定影响。 ya 3M -2 n 3uJ -2 ...